美國長債孳息持續攀升 三十年期曾見5.3361釐創逾16年新高

美國國庫債券市場週二持續面臨拋售壓力，長年期債券孳息率顯著抽升，多個期限的孳息率創下逾十年新高。其中，三十年期美債孳息一度攀升至5.3361釐，較前日漲逾3個基點，創下自2007年6月以來的最高水平。 受長債拋售潮影響，美國十年期國債孳息亦曾升至4.7458釐，升幅達2.39個基點，續創近年新高。市場普遍視十年期國債利率為按揭貸款、汽車貸款及信用卡債務等消費信貸的重要基準。環球主要經濟體的長年期國債孳息率同樣承受上行壓力，日本三十年期國債利率上揚6個基點，報4.135釐，逼近歷史高位；德國三十年期國債息率觸及2011年以來新高；法國借貸成本亦升至2008年以來最高水平；而英國同年期國債孳息率亦迫近6釐關口。 市場分析認為，多重因素共同推動美債孳息持續走高。一方面，美國財政狀況惡化及通脹壓力持續，令投資者對長期債券的需求減弱。另一方面，地緣政治緊張局勢升温亦為市場帶來不確定性。早前有消息指出，美國總統特朗普表示無意延續即將到期的美伊協議，中東局勢再度緊繃，國際油價隨之走高，進一步強化市場對通脹可能持續升温的擔憂。 財政方面，近期數據顯示美國財政赤字問題日益嚴峻。7月份美國財政赤字飆升至4323億美元，創下自2021年3月以來的最高月度水平，使得今年迄今的累計赤字總額已接近1.8萬億美元。為支付近40萬億美元龐大國債的利息，美國政府今年已損失約1.2萬億美元，凸顯利息支出對財政的沉重負擔。 至於通脹情況，雖然近期數據顯示6月及7月整體物價漲幅較低，但年化通脹率仍遠高於聯儲局設定的2%目標水平，令市場對聯儲局未來政策路徑抱有戒心。 在此背景下，Yardeni Research發出警告，指投資者對政府債務不斷攀升的擔憂情緒正在加劇。該機構關注到超大規模科技企業（hyperscalers）借貸活動激增，並質疑若國際油價再度上行，聯儲局能否保持足夠的通脹警覺性，以有效應對潛在的通脹風險。