香港IPO市場復甦帶旺私募及二級市場 高盛料融資循環趨向健康

香港首次公開招股（IPO）市場近期展現復甦勢頭，不僅為二級市場注入新活力，同時亦有效帶動一級私募市場的資金流動，逐步形成一個更趨健康的融資循環生態。高盛中國股票策略分析師付思指出，IPO市場與二級市場之間存在著緊密的互補關聯。 付思解釋，從資產估值角度來看，隨著市場價值呈現中幅上漲，加上整體市場參與度持續提升，這些積極因素共同促使企業更願意把握當前機遇，積極籌措資金以佈局未來的發展藍圖。 高盛方面預計，今年香港再融資市場的規模有望達到500億美元（約合3900億港元），這與IPO市場的預期表現一致，均顯示出強勁的增長勢頭。市場分析認為，這反映了資本市場對企業發展的支持力度正逐步增強。 此外，付思亦提及，IPO市場的活躍對於一級私募市場投資者而言，提供了一個重要的「退出」機制，使其能夠有效地收回投資資本。她形容，目前香港一級市場與二級市場的資金正形成一個良性且健康的循環，這對整個創投生態的持續發展至關重要。 值得留意的是，早於2024年5月，市場消息指路透社曾報道中國證監會收緊內地IPO審批。在上海舉辦的中國投資年會上，有創投界人士便曾表示，當時創投行業面臨的最大挑戰是如何有效地退出投資及回收資本，甚至導致了所謂的「投資荒」現象。在此背景下，目前大批內地企業選擇赴港上市，當中不乏過去曾嘗試於內地申請上市的公司，凸顯香港作為國際集資平台的吸引力及其獨特作用。 付思進一步闡釋：「當前融資循環相對健康及良性，IPO的加速確實有助於促進一級市場和二級市場的資金有效流動。我們清楚過去數年許多一級市場的投資人，因IPO速度緩慢而面臨資金難以撤出的困境。隨著本輪IPO熱潮興起，資金得以順利撤出後，能夠重新迴流至一級市場，投資於如人工智能（AI）等更新、更具潛力的項目。同時，企業透過融資所籌得的資金，亦可投入到自身的發展項目中，實現資金的良性再循環。」