滙豐第三季業績未符預期 市場關注回購規模及淨息差表現

滙豐（00005）於公佈第三季業績後，股價表現受壓，主要由於市場對其未來盈利指引及回購規模的預期落空，引發投資者沽貨。 市場失望的關鍵，並非其第三季實際盈利數字本身，而是多項關鍵指標未達預期。其中，全年銀行業務淨利息收益指引此前已由「最少450億美元」兩度上調至「最少460億美元」。然而，在高息環境持續的背景下，市場普遍預期該指引將作第三度上調，惟集團最終選擇維持原有水平，令部分投資者感到意外。此外，期內淨息差按季回落5個基點，亦引起市場關注。 另一方面，關於回購規模的預期同樣未符理想。市場此前預計滙豐將逐步提升回購規模。然而，滙豐第三季普通股權一級資本比率（CET1）為13.9%，較今年6月底減少0.2個百分點，跌穿了集團設定的14%目標下限。受此影響，集團決定維持每季10億美元的回購規模，這較市場原先估計2024年至2025年上半年可能達到每季20億至30億美元的水平為低，進一步打擊市場信心。 受上述消息帶動，滙豐股價走勢上失守多道技術防綫，市場觀察人士分析，股價現正回補早前的上升裂口。然而，鑑於美國高息環境預期將維持較長時間，部分分析認為滙豐的業務表現仍有望受惠於淨利息收益。有投資者關注，在股價調整後，其估值會否更具吸引力。截至近期，滙豐股價在10月份以來錄得約15%的跌幅，反映市場消化業績消息後的觀望態度。