瑞銀指港鐵(00066)上半年基礎純利優於預期 惟維持「沽售」評級對2026年下半年展望審慎

瑞銀發表報告指出，港鐵公司（00066）最新公佈的截至上半年基礎純利表現，達到157億港元，按年大幅增長75%，優於該行早前的預期。報告解釋，業績勝預期主要受惠於物業發展項目確認的利潤較為強勁。 儘管上半年業績亮麗，瑞銀仍維持港鐵「沽售」的投資評級，並將目標價定為25港元。報告亦提及，港鐵期內持續經營溢利則符合該行預期，按年錄得3%的跌幅。在股息派發方面，公司宣佈派發中期股息每股0.42港元，與去年同期持平，亦符合瑞銀的預期。截至上半年末，港鐵的淨負債比率維持在36%的水平，保持穩定，淨負債總額為730億港元。瑞銀預計，港鐵股價或將對是次業績公佈作出輕微的正面反應。 然而，展望未來，瑞銀對港鐵2026年下半年的前景維持審慎態度。該行解釋，其審慎觀點主要基於三大原因：首先，物業發展利潤確認異常集中於前期，這意味著2026年下半年可確認的利潤將會有限；其次，考慮到營運成本持續上漲以及票價凍結的影響，交通運輸業務預計可能繼續錄得虧損；再者，市場關注未來或會宣佈額外的資本開支承諾，其中包括北環綫二期、南港島綫西延以及白石角站等大型項目，這將可能對公司未來的財務狀況構成壓力。