美30年期國債息率屢破關口創新高 基金經理料升至6釐 市場關注最壞情景或已反映

美國長期債息持續攀升，其中指標性的30年期國債收益率近期更突破心理關口，並持續在高位徘徊，甚至創下新高。市場數據顯示，30年期美債收益率一度升至5.18釐，引起投資者高度關注，因其是衡量長期借貸成本的重要指標。 投資界對此趨勢看法不一。美銀（Bank of America）最新的一項調查指出，有多達62%的基金經理預期，30年期國債收益率最終將會觸及6釐水平，反映市場對長期利率的預期仍偏向鷹派，憂慮通脹壓力持續。 除了超長端國債，其他期限的債息亦呈現上行壓力。今年5月19日，10年期美債收益率已升至4.67釐，而2年期美債收益率亦見4.12釐。整體而言，美債收益率曲線顯示長端所面臨的上行壓力較為顯著，這對企業融資成本及全球資產市場均構成影響。 分析人士普遍認為，當前美債收益率飆升的核心問題，主要源於期限溢價（Term Premium）的增加以及市場上的債券供給壓力。期限溢價上升，反映投資者要求更高的回報以彌補持有長期債券所面臨的通脹及利率風險。而日益增加的財政赤字以及政府發債規模的擴大，亦加劇了市場的供給壓力，推高了融資成本。此外，通脹持續黏滯（Sticky Inflation）的擔憂，也為美聯儲的貨幣政策走向帶來不確定性，進一步影響市場對未來利率路徑的判斷。 儘管長期債息高企，市場上亦有觀點認為，即使是最壞的情景，例如通脹難以控制、利率長期維持高位等負面因素，可能已在當前債券價格中得到一定程度的反映。投資者正密切關注美國經濟數據及聯儲局的最新言論，以評估未來的市場走向。