港銀人幣定存戰白熱化 平安數字銀行推7天21釐破頂息搶市 惟高息未必等同最高回報

在聯儲局維持利率不變，以及地緣政治因素交織下，美元走勢欲升乏力，人民幣滙價則穩定在三年高位徘徊，此趨勢帶動香港銀行界人民幣定期存款市場競爭日趨白熱化。近期有7間大小港銀調整人幣定存息率，呈現「四減三加」的局面，其中恆生銀行下調3個月及半年期人幣定存息0.1釐，新息率均報1.1釐，為繼3月初降息以來，兩個月內累計減息0.2釐。 然而，市場上亦有銀行逆市而行，平安數字銀行近期連環推出快閃超高息定存優惠，當中7天期年利率高達21釐，打破眾安（ZA Bank）自2024年9月以來保持的20釐紀錄，成為逾兩年來的「新高息王」。 綜觀第二季人民幣定存市場，儘管大部分港銀採取減息策略，但高息榜仍迎來「大洗牌」。在1個月期定存方面，平安數字銀行以突擊推出的6.8釐息率，超越雄霸榜首近兩年的眾安6釐，晉身「一哥」寶座。同樣地，平安數字銀行7天21釐的超高息，亦成功擊敗眾安的20釐，成為新晉「短息王」。檢視不同存期的高息榜，可見數字銀行表現亮眼，領先傳統銀行。半年期最高息由螞蟻（ANT Bank）的1.5釐稱冠；1年期則出現「雙冠王」局面，螞蟻與富融齊報1.5釐。 人民幣在岸價（CNY）近日報6.8329，較去年底的6.989累計升值約2%。投資者普遍關注國際貿易形勢及相關政策動向，對人民幣後市構成影響。花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪預計，人民幣在岸價3個月後為6.9，未來半年及1年則料為6.8。 在大型銀行方面，作為人民幣主要清算行的中銀香港，繼逾一年後，於3月7日突然全面上調人幣定存息，使其旗下3個月、半年及1年期息率一度重新稱冠。值得注意的是，儘管平安數字銀行推出的21釐高息成為「新息王」，但對於有意賺盡利息的大額存户而言，其實際收益可能不及集友銀行同期10釐的定存產品。箇中關鍵在於存款設有封頂額，限制了高息的回報效益。市場分析指出，雖然1星期上海銀行同業拆息（Shibor）近日升至1.373釐，但本港7天定存普遍提供雙位數年息，反映大小港銀表面上「蝕本」吸納存款，實際或透過兑換買賣差價等方式「明蝕暗賺」。 市場預料人民幣需求將持續暢旺，促使港銀續以高息策略爭奪存款。其中一個主要因素是香港發行的人民幣債券（又稱點心債）規模屢創新高。綜合市場數據顯示，以高盛為首的美國銀行業，以及其他海外金融機構，今年借入人民幣金額創下歷史新高。加上中國境內利率處於低位，進一步推動境外人民幣債券發行額激增，吸引外國機構投資中國境外債市。 香港的人民幣利率雖然較中國境內為高，但遠低於全球不少地區，這促使今年在港發行的點心債規模達3,000億元，約為去年同期的兩倍，而2025年的預計發行額亦已創下新高。單計美國銀行業，今年人民幣債券發行額已急增至475億元的新高，其中高盛作為發行額最大的外資銀行，金額達321億元，佔市場總發行額約10%，更是僅次於中國國有銀行的第二大發債機構。 高盛亞洲區（日本除外）固定收入、外匯與商品主管黃穎灝表示，境外人民幣資產需求強勁，為該行提供了一個具吸引力的替代性集資來源。他補充，高盛將發債所得人民幣資金，透過交換市場轉為美元，並進行匯率風險避險操作，資金並不會流入高盛在中國的業務。 經濟學者分析指，國際大型銀行增加借入人民幣金額，反映人民幣正逐漸取代日圓作為融資貨幣的角色。過去兩年，日本利率大幅攀升，10年期日債孳息率由0.61釐抽升至2.4釐以上，反觀中國利率則持續下降。法國外貿銀行亞太區首席經濟學者指出，境外人民幣已成為主要的籌資貨幣，而日圓尤其是較長期的資金，其吸引力已大不如前。 近期市場亦關注中國財政部的超長期特別國債發行。此前已成功發行20年期340億元及30年期850億元國債，中標利率均為2.2釐。其中20年期較二級市場成交高約3個基點，而30年期則低3個基點。招標結束後，長債孳息率升幅一度擴大。市場消息指，國家財政部將於5月初發行50年期國債。 星展香港高級經濟師周洪禮認為，30年期國債息率低於二級市場，反映在當前複雜的地緣政治環境下，市場對中國長債需求較大。他解釋，中國擁有大規模原油儲備，加上再生能源發展良好，這些因素增強了投資者對中國的信心，相信下月初發行的50年期國債將會有不錯的市場反應。