甲骨文 AI 雲服務利潤率偏低，引市場憂慮科技股動能放緩

市場消息指，投資者近期聚焦於甲骨文（Oracle）AI 雲端業務毛利率顯著低於預期，拖累其股價回吐。報道指出，截至 8 月為止的季度中，甲骨文透過出租搭載英偉達晶片的伺服器收入約 9 億美元，但毛利僅約 1.25 億美元，意味其 AI 雲業務毛利率僅約 14%，遠低於其傳統軟件業務約 70% 的毛利率水平。此消息一出，甲骨文股價隨即下滑近 4%。受此消息帶動，市場對 AI 基礎設施的獲利能力抱持更審慎態度，英偉達、CoreWeave 等 AI 供應鏈企業股價亦承壓。 此外，市場亦關注甲骨文營運層面的動態。有資料顯示，其 AI 雲服務可能在租賃 Blackwell 架構 GPU 的細項部署上出現虧損，外界認為這反映出其為爭取市場擴張所採取的高成本策略正在壓縮獲利空間。 在宏觀層面，今日亞洲股市整體走勢偏弱，科技股領跌，市場對估值偏高與 AI 支出放緩的擔憂升温。香港許多科網板塊表現低迷，投資者關注資本開支效益與成本壓力的落差。 整體而言，甲骨文 AI 雲業務盈利問題引發市場對 AI 資本密集型投資回報的不確定憂慮，加上整體科技板塊回調，港股科技類股面臨短期壓力，投資者關注雲計算與 AI 基礎建設盈利之路是否具有可持續性。