宇樹科技示警：新型機械人恐難獲FCC認證進軍美國市場 憂海外收入受衝擊

內地人形機械人企業宇樹科技近期更新其招股意向書，向市場披露，公司後續開發的新型號機械人產品，未來將面臨無法在美國市場進行銷售的重大風險。此風險主要源於未能取得美國聯邦通訊委員會（FCC）的必要認證，除非能獲得特定的豁免或有條件批准。 市場消息指，美國聯邦通訊委員會（FCC）日前公佈一項新政策，將在美國境外生產的先進機械人設備及電力逆變器新增列入其「受管制設備和服務清單」（Covered List）。該公告生效後，原則上，所有於美國境外生產的新型號先進機械人，將無法取得進入美國市場所需的FCC設備認證，這對全球相關產業鏈構成影響。 儘管新政策對公司未來產品構成挑戰，宇樹科技目前在售的主要型號產品，包括人形機械人G1、H2、R1，以及四足機械人Go2、B2、A2等，均已取得FCC認證。這些產品被歸類為前述公告所指的先進機械人設備，因此公司指出，該政策變更現階段並不會影響其現有主要產品在美國市場的持續銷售。 然而，宇樹科技亦預警，未來若FCC進一步收緊管制政策，例如撤銷對公司目前在售產品的認證，或將管制範圍擴大至此前已獲認證的機械人產品，屆時公司現有型號產品亦將面臨無法在美國市場進行銷售的風險，這將對公司業務造成深遠影響。 據宇樹科技招股意向書披露的財務數據，美國市場對其營收佔比不容忽視。公司來自境外的收入佔比在2023年、2024年及2025年均超過四成，其中來自美國市場的收入佔比分別為18.39%、19.54%和13.3%，顯示其對美國市場的高度依賴。投資者普遍關注，潛在的銷售障礙將如何影響其海外業績表現。 宇樹科技進一步指出，若美國政府持續加大對中國企業出口業務實施明顯不利的貿易、關税等政策，或者將公司列入限制採購合作、管制技術出口等清單企業，公司將面臨無法維持境外銷售高速增長的風險。這種情況甚至可能導致公司整體業績出現下滑，加劇其上市前景的不確定性。