港元疲弱引發按揭市場波動，香港銀行業面臨新挑戰

根據經絡按揭轉介研究部最新數據顯示，2025年8月份的經絡按揭息率指數(MMI)報3.26釐，創下過去四個月的新高。此數據的上升主要受港元疲弱影響，香港金融管理局被迫多次入市幹預以穩定港元匯率，銀行體系總結餘因此持續回落。8月份的平均一個月香港銀行同業拆息(HIBOR)從7月份的1釐上升至1.92釐，這反映出銀行資金成本的增加。

在全球市場關注美國經濟政策走向的背景下，香港市場亦受到影響。儘管美國通脹未如預期下降，但就業數據疲弱已使市場普遍預期美國聯邦儲備局可能考慮減息。這一舉措可能會對香港的資金流動方向產生影響，若有資金重新流入香港，HIBOR可能會短期內回落，但難以重返今年5月份的低位。

根據近期的市場數據，香港股市正面臨著來自地緣政治緊張局勢和利率變動的雙重挑戰，使得市場波動性加劇。香港市場的市盈率(P/E)約為10至12倍，低於歷史平均水平，這可能表明市場對未來收益增長的預期較為謹慎。

此外，香港銀行業面對的挑戰不僅限於資金成本的上升。根據最新的行業消息，銀行可能會根據美國減息幅度以及自身商業策略來調整最優惠利率(P)，這將直接影響到H按及P按的實際按揭利率。這些變化不僅會對消費者的借貸成本產生影響，也意味著銀行業務的利潤空間可能縮減。

整體而言，香港按揭市場正處於一個不確定的轉折點，政策變動和市場走向將在未來一段時間內持續影響按揭利率和整體市場氛圍。