中信里昂維持百度(09888)「跑贏大市」評級 首季業績勝預期 AI業務成主要增長動力

據中信里昂發表的研究報告指出，百度 (09888) 首財季業績表現優於市場預期，主要受惠於其人工智能（AI）業務的強勁增長。該行維持對百度的「跑贏大市」投資評級，並重申176美元的目標價。 報告詳情顯示，百度一般性業務（BGB）期內實現收入260億元人民幣，按年增長2.1%。儘管調整後息税前利潤（EBITA）按年下跌18.9%至40億元人民幣，但這一數字仍較市場預期高出20%，反映出公司在成本控制和營運效率上的良好表現。 中信里昂分析指出，AI業務已成為推動百度業績增長的核心動力。該業務期內收入按年大幅增長49.5%，佔BGB總收入的比例已提升至52.3%。特別是AI雲端基礎設施方面，表現更為突出，收入較去年同期飆升80%，顯示出其在AI領域的領先地位和持續商業化能力。 百度管理層預期，AI業務未來將繼續保持強勁增長勢頭。市場普遍關注，隨著AI業務收入在BGB總收入中佔比突破五成，BGB的收入及調整後息税前利潤有望自2026年第二財季起恢復按年增長。 為回饋股東，百度承諾將透過股票回購及分紅等方式提升股東價值。同時，公司亦計劃在香港進行雙重第一上市，此舉料將進一步擴大其在國際資本市場的影響力及流動性。 中信里昂綜合上述因素，重申對百度的目標價為176美元，並維持「跑贏大市」的投資評級，反映該行對百度未來業務發展，尤其是在AI領域的增長潛力抱持樂觀態度。