渣打預測恆指明年中將於24000至26000點波動，並看好中國科技股前景

渣打銀行預期，恆生指數將於明年6月前在24000點至26000點之間波動，並有機會挑戰該區間的較高水平。渣打北亞區首席投資總監鄭子豐指出，市場對美國債務問題的關注日益加劇，並預測美國將在明年中減息0.75釐，這將使美元指數在未來12個月內進一步下滑至96，對新興市場股票的表現形成利好，特別是對中國股票的評價為「超配」。

鄭子豐強調，恆生科技指數的表現仍然值得看好，因為年初的上升主要是基於盈利基本面的改善，而非市盈率的上升。目前的估值仍然處於低位，DeepSeek的低成本模型進一步推動了對人工智能的需求，企業的資本投資增加將持續利好科技公司的盈利前景，從而使得估值和基本面都顯得相當吸引。

此外，渣打對下半年中國的科技、通訊及非必需消費品行業持樂觀態度，鄭子豐也看好高息股的表現。由於內地仍處於通縮狀態，內地投資者對優質高息股的需求正在增加，尤其是H股的估值普遍低於A股，因此仍有上升空間。雖然該行目前預期恆指不會突破26000點，但鄭子豐指出，內地製造業PMI仍在萎縮，通縮情況尚未改善，因此短期內的市場看法較為謹慎。

若美國與主要貿易夥伴能在7月9日的期限前達成協議，市場對全球股票的風險胃納可能會上升，這將利好新興市場的股票。渣打的報告指出，若內地能進一步加強財政和貨幣刺激，並在改善物價疲弱方面取得進展，則可能推動大市向樂觀情景的26000點至28000點邁進。

在美股方面，渣打預測到明年上半年，標準普爾500指數將升至6410點，而納斯達克指數則將升至23650點，行業偏好集中於科技、通訊和金融。鄭子豐表示，該行對美股的評價為「中性配置」，目前的估值已經處於高位，科技行業內部需要謹慎挑選。他預期未來兩個月美國經濟數據將顯著轉差，軟件行業的長期合約有助於穩定盈利，而人工智能的發展也將增強對網絡安全的需求。近月來，雖然軟件股有所反彈，但仍落後於半導體股的表現。至於半導體行業，鄭子豐指出，儘管基本面仍有支持，但估值偏高且不少投資者已經持有大量倉位，因此認為額外的上升空間有限。