美國5月服務業PMI與ADP數據勝預期 服務價格指數高企 消費者信心續受通脹陰霾打壓

市場分析指出，美國5月份經濟數據表現不一。其中，供應管理協會（ISM）服務業指數及有「小非農」之稱的ADP就業人數均超出市場預期，顯示服務業活動及私人部門招聘動能保持韌性。然而，服務業價格指數維持高位，加上消費者信心持續受壓，反映高通脹及生活成本上漲對經濟前景構成隱憂，投資者關注聯儲局未來貨幣政策走向。 具體而言，美國5月ISM服務業指數由4月的53.6回升至54.5，表現優於市場預期的53.9。期內，服務業價格指數由70.7升至71.3，雖然略低於市場預期72，但仍處於高位，顯示服務業通脹壓力不減。新訂單指數亦出乎意料地由4月的53.5升至57.3，扭轉市場原預期回落至55的走勢。然而，5月ISM就業指數輕微回落至47.9，遜於市場預期的48.5。 勞動力市場方面，美國5月ADP就業人數增加12.2萬人，略高於市場預期的11.8萬人。此前4月數字則由10.9萬人下修至10.5萬人。此外，上週公佈的首次申領失業救濟人數為21.5萬人，高於市場預期的21.1萬人，而續領失業救濟人數則達178.6萬人。 觀察多月來的數據，通脹壓力一直是市場焦點。早前公佈的PCE、CPI及PPI等多項通脹指標，屢次高於市場預期，例如4月PCE物價指數按年升3.8%，而生產者物價指數（PPI）按月升幅更曾達1.4%，遠超預期。市場普遍認為，持續的地緣政治緊張局勢，尤其是在中東地區的衝突，推高了能源價格，進一步加劇了民眾對物價上漲的擔憂。例如，密西根大學和世界大型企業聯合會的調查均指出，由於美伊戰爭及高油價，消費者對通脹前景的擔憂加劇，甚至對長期通脹預期亦顯著惡化。 受上述通脹因素影響，美國消費者信心近期呈現疲軟態勢。世界大型企業聯合會5月消費者信心指數小幅下降至93.1，反映消費者對當前經濟狀況的看法有所回落。報告亦顯示，高達三分之二的消費者因物價上漲而削減支出，許多受訪者表示減少購買商品、推遲大額消費，並轉而購買更便宜的替代品。燃油價格飆升尤其令低收入家庭承壓。密西根大學早前公佈的另一項消費者信心指標也顯示，5月消費者信心降至紀錄低點，對個人財務狀況的看法惡化。 美國勞動力市場表現喜憂參半。儘管ADP就業數據顯示私人部門招聘較預期活躍，但整體就業市場仍面臨挑戰。例如，ISM服務業就業指數和ISM製造業就業指數均曾出現回落。人力資源公司Challenger, Gray & Christmas的報告指出，今年初企業裁員人數大幅增加，雖然近期有緩和跡象，但經濟前景不確定性及成本上升仍可能促使企業進一步緊縮開支。 其他方面，美國首季國內生產總值（GDP）的第二修正值由早前的2%下修至1.6%，其中個人消費開支增長及國內民間投資總額均被下修，反映經濟增長動能有所放緩。貿易逆差數據則波動較大，零售銷售亦維持增長。