建銀國際微升阿里巴巴目標價 預期雲業務持續增長

建銀國際發表最新報告指出，阿里巴巴－W 被視為中國互聯網企業中最具人工智能優勢的公司之一。在最新評估中，建銀國際基於分部估值法（SOTP），將阿里巴巴的目標價上調1%至202.8港元。這次調整反映了市場對阿里巴巴雲業務收入的樂觀預期，以及電子商務EBITA的成長潛力。 報告指出，阿里巴巴2026財年第二季的業績雖超過行內預測，但不及彭博的預期，雲業務成為市場焦點。該部門上季收入同比增長34%，相較於前一季的26%有所上升。然而，管理層並未提供進一步加速增長的具體承諾，令部分投資者對增長勢頭是否已達頂點有所疑慮。 市場消息指，阿里巴巴對未來人工智能需求的信心，以及其三年3800億元人民幣資本投資計劃被視為較保守，因此建銀國際預期未來幾季阿里巴巴的雲業務能維持約35%的增長。此外，集團即時零售業務的虧損逐步減少，顯示出業績復甦的跡象。 據悉，建銀國際預計即時零售業務的虧損從截至9月底的財季中的360億元人民幣，縮減至截至12月底的230億元人民幣。此舉有望大幅緩解財務壓力。至於核心商業收入，預期增長將放緩至7.5%，而剔除即時零售業務後的經調整EBITA，預計同比增長4%至630億元人民幣。此外，建銀國際亦微調了阿里巴巴2025至2026財年的收入預測，上調0.8%和0.2%，但2027財年的預測則下調0.2%。 根據最新市況，阿里巴巴的強勁雲業務和電子商務板塊仍然受到投資者的高度關注，未來發展潛力值得持續觀察。