景順：中東衝突推升油價 布蘭特期油曾破90美元 警惕全球通脹或升1個百分點

全球主要資產管理公司景順（Invesco）環球研究主管Benjamin Jones近日就中東地區地緣衝突發表分析，指出布蘭特期油近期交割價格一度衝破每桶90美元關口，但長期合約的升幅相對温和，反映市場普遍預期此次供應中斷情況應屬暫時性。 分析指出，美國經濟已基本實現能源自給，對大量進口石油及天然氣的依賴度不高，因此受到的衝擊相對有限。然而，新興市場及歐洲等地區，因其對能源進口的高度依賴，預計將面臨更大的經濟影響。值得留意的是，在此動盪時期，傳統上被視為「避險資產」的黃金及其他貴金屬，卻意外出現下跌走勢。 儘管去年非美國市場的整體表現優於美國市場，但景順認為，短期內的地緣衝突可能暫停此一趨勢。不過，該行目前仍維持對非美國市場的戰術性偏好不變。 景順預計，此次中東衝突的基本情境將持續數周，對全球經濟的長期影響有限。然而，若供應中斷的時間拉長，可能引發嚴重的連鎖反應。該行警告，若原油價格每上升50美元，今年全球整體通脹率恐將因此上升約1個百分點。雖然此通脹升幅顯著，但預計不至於造成災難性的後果。若衝突能迅速解決，通脹壓力應可望隨之紓緩。 能源價格的劇烈波動，尤其可能削弱消費者的非必要支出，進而拖慢全球經濟增長，對於英國及歐洲等能源依賴度較高的區域，其影響將更為顯著。然而，景順對全球經濟在短期內的韌性仍持樂觀看法。雖然滯脹風險有所增加，但該行預期不會重現2022年雙位數通脹的嚴峻局面。 對於各國央行的貨幣政策，市場普遍預期央行將傾向於忽略短暫的供應衝擊。然而，若通脹預期持續上升，可能會影響其未來的決策。市場目前預期英倫銀行將維持利率不變，而歐洲央行則可能於2026年加息。景順對此持有不同看法，預期英倫銀行今年內將實施減息，而歐洲央行則將維持利率不變。