花旗看好具盈利穩定及規格升級優勢蘋果供應鏈企業 料小米龍旗受惠AI趨勢

花旗發表研究報告，深入分析中國智能手機市場數據，並對相關供應鏈企業提出最新觀點。該行指出，儘管整體市場面臨挑戰，但具備盈利穩定性及規格升級優勢的蘋果供應鏈企業，以及部分受惠於人工智能（AI）發展的公司，有望脱穎而出。 根據中國資訊通信研究院（CAICT）的數據顯示，2026年9月中國智能手機出貨量為1970萬部，按年大幅下跌22.9%，儘管按季則錄得28.1%的增長。累計至2026年前9個月，全國智能手機出貨量按年減少12.8%。與此同時，期內零售銷售量亦較去年同期下降9%。該行特別提到，2026年前9個月，國內手機品牌廠商的出貨量按年減少16%，而終端零售銷售量則下跌11%。相比之下，非國內品牌手機廠商的出貨量按年持平，其中iOS設備的終端零售銷售量更較去年同期增長10%，顯示出蘋果產品在市場上的相對韌性。 報告亦引述蘋果公司（AAPL.US）表示，其在2026年第三季曾面臨顯著的供應限制，主要由於SoC晶片短缺，這不僅限制了生產計劃的靈活性，更可能對2026年第四季的生產進度構成影響或導致延期。儘管市場普遍關注智能手機供應鏈所面臨的逆風，花旗認為大部分疲軟態勢已充分被市場消化。 該行更為看好在當前市場環境下，仍能展現盈利穩定性，並具備產品規格升級能力的蘋果供應鏈企業。當中，花旗點名推薦立訊精密（02475.HK），因其產品組合優化及執行器業務；舜宇光學（02382.HK），受惠於鏡頭份額提升及執行器業務；以及瑞聲科技（02018.HK），其VC均熱板產品具有增長潛力。這些企業憑藉其核心技術和在產業鏈中的關鍵地位，有望在蘋果產品升級週期中獲益。 此外，花旗也同時看好小米（01810.HK）和龍旗科技（09611.HK）。分析師認為，這兩家公司有望受益於人工智能（AI）相關預期的調整，以及消費性儲存市場可能出現的見頂預期，為其帶來新的增長機遇。