匯豐上調中銀香港目標價至38.1港元，維持「買入」評級

匯豐(HSBC Global Research)近日對中銀香港(02388)的目標價進行了調整，將其目標價上調5.5%，由36.1港元提升至38.1港元，並維持「買入」的評級。匯豐分析指出，香港銀行同業拆息(HIBOR)的低位環境，將對中銀香港的淨利息收入產生短期但顯著的影響。儘管如此，HIBOR的下降同時也反映了市場對香港銀行體系及資本市場的信心，顯示出資金流入的趨勢。 

從長期來看，中銀香港預計將透過加快資產增長、提升手續費收入以及降低資產品質的擔憂，從這些流動性流入中獲益。值得注意的是，中銀香港的普通股權一級資本比率(CET1)高達23%以上，這使得其在中長期內有著回購股份或額外派息的巨大潛力。 

基於上述因素，匯豐對中銀香港的盈利預測進行了相應的調整，分別下調了2025、2026及2027年的盈利預測，調整幅度為5.1%、0.4%及1.4%。這主要是因為淨息差(NIM)的預測值較低。然而，考慮到額外的資本回報潛力以及股本成本的輕微下降，匯豐決定上調中銀香港的目標價。