渣打預測美元走弱 日圓或進一步升值

在2023年上半年，美元的表現相對疲弱，導致港元兑日圓的匯率在1月初已經突破5算的關口。根據渣打銀行的預測，美元指數在未來三個月內可能會下跌至98。渣打銀行預計日本央行將在第四季度進行加息，這與美國和日本的利率預期之間的差異，以及日圓作為避險貨幣需求的增加，可能會使日圓進一步走強。根據目前的匯率，美元兑日圓的匯率為144，若以今日港元兑美元的匯率7.85計算，每百日圓將兑換到5.4513港元。展望未來12個月至明年中，美元指數預計將下跌至96，而美元兑日圓的匯率則可能升至140，這意味著以今日港元匯價計算，日圓兑港元的匯率將上升至5.6。

渣打銀行還預測，美國將於今年9月再次減息，全年將減息兩次，明年上半年再減息一次。今年市場出現了去美元化的趨勢，渣打香港區的投資策略主管陳正犖指出，參議院版本的減税法案將在未來10年內使美國赤字增加3.3萬億美元。市場對美元及美國國債作為避險資產的地位產生了質疑，儘管今年美國尚未減息，但美元指數已經下跌超過10%。此外，10年期美國國債的孳息率仍然高企，雖然在短期內可能不會出現美國國債的替代品，但去美元化的趨勢已經改變了資金的流向。

根據渣打的預測，未來6至12個月內，10年期美國國債的孳息率可能會在4釐至4.25釐之間波動。陳正犖指出，當市場炒作債務問題時，孳息率可能會升至4.8釐至5釐的水平，這為投資者提供了吸納優質債券的機會。主要央行仍然擁有減息的空間，他認為5至7年期的債券孳息率相對吸引，同時也能平衡財政和通脹的風險。此外，美元的下跌也為今年的金價帶來了利好因素，渣打預測未來12個月內金價將可見每盎司3500美元，仍然是該行的核心配置資產。