招商證券國際調整騰訊目標價至620港元 維持「增持」評級 料AI投資為長遠增長提供保障

招商證券國際近日發表研究報告，針對科技巨頭騰訊(00700)的財務表現及未來展望進行了評估。該行報告指出，儘管下調了騰訊的目標價，但仍維持「增持」的投資評級，反映其對公司長遠發展的審慎樂觀態度。 報告提到，騰訊於第二季度錄得人民幣528億元的資本支出，按年顯著增長176%。鑑於此，招商證券國際相應上調了公司2026年及2027年的資本開支預測，分別至人民幣2157億元及人民幣2600億元。 然而，受折舊費用增加影響，該行對騰訊2026年至2028年的核心淨利潤預測進行了調整，下調幅度介乎5%至9%。據最新的預測，騰訊在2026年、2027年及2028年的核心淨利潤預計將分別為人民幣2644億元、人民幣2722億元及人民幣3009億元。基於上述調整，招商證券國際將騰訊的目標價由原先的632港元下調至620港元。 儘管資本開支的增加在短期內可能對公司財務帶來一定壓力，招商證券國際認為，這種壓力可望通過核心主業盈利能力的提升而逐步緩解。該行進一步指出，騰訊在人工智能（AI）領域的投資具備明確的下行保護，並持續看好騰訊在AI時代所擁有的獨特「護城河」，這包括其龐大的用户基礎、豐富的產品矩陣、健全的生態系統以及領先的技術優勢。