市場壓力拖累鉅子生物(02367)目標價下調至53.89元

招銀國際最新研究報告指出，鉅子生物(02367)因短期壓力因素，被將目標價由58.35港元下調約8%至53.89港元，仍維持「買入」評級。據市場消息，該行將鉅子生物2025至2026年的收入增速預測調低至-3.5%及13.6%。 據瞭解，鉅子生物在「雙十一」促銷期間的銷售表現未如理想，主要由於公司自發調整渠道戰略，並反映出整個行業的競爭激烈程度。儘管如此，公司管理層在面對行業變化時，保持著戰略定力，專注於維護價盤和提升消費者體驗。同時，鉅子生物計劃增加自播渠道佔比，為其長期增長鋪路。 另外，公司宣佈已獲準進行股票回購，計劃以自有資金回購不多於1.04億股，佔總股本的10%。這反映了公司對長期發展的信心。明年，公司有望推出多款新產品，為新一輪市場增長提供動力。 短期來看，由於流量紅利減退以及次拋競爭加劇，公司預計其可復美產品增速將有所放緩。然而，可麗金的穩健表現以及2026年醫美產品的商業化推進，可能會抵消可復美的增速風險。綜觀各項因素，招銀國際相信，依託「護膚+醫美」雙輪驅動，鉅子生物有望在2027年重返增長快車道。