Strategy斥3940萬美元再增持520枚比特幣 連續三週以發行普通股融資

由Michael Saylor創立的投資公司Strategy（美股代號：MSTR）近期再度增持比特幣，據最新監管文件披露，該公司於6月15日至6月21日期間，斥資3940萬美元購入了520枚比特幣。值得留意的是，儘管Strategy此前曾表明將透過發行永續優先股為比特幣購買提供資金，但此次增持的資金來源，已是連續第三週利用發行A類普通股所得。 根據提交的監管文件，此次普通股配售令Strategy的準備金增加3億美元，總額達到14億美元。 市場關注的是，Strategy於本月初曾披露出售32枚比特幣，為公司自2022年以來首次減持比特幣。此舉一度動搖了Michael Saylor多年來堅守的「只買不賣」策略，並加劇了當時加密貨幣市場的拋售壓力。外界分析認為，Strategy此番出售比特幣，或意在表明其作為比特幣最大企業持有者，願意動用比特幣以支付優先股的股息。然而，此舉亦引發市場對其融資結構可持續性的新一輪質疑。 Strategy於2025年開始發行永續優先股，該股被命名為Stretch（或STRC），原旨在為Michael Saylor提供一個在不損害普通股股東權益下持續購入比特幣的途徑。該公司目前支付11.5%的年利率，每月重置，自推出以來已多次調高，以吸引投資者資金購入比特幣。此策略的持續有效性，取決於比特幣的升值速度能否快於Strategy不斷累積的償債義務。 STRC作為一種混合型證券，設計為融資工具，Strategy以每份100美元面值出售這些證券，所得資金即用於購入比特幣，而投資者則可獲得雙位數的年化股息回報。然而，自上月派息除息日（5月15日）以來，STRC的交易價格一直未能重返100美元面值。市場分析指出，若Strategy以低於面值的價格發行證券，實際上等同於折讓籌資，最終需承擔更高的實際利率。上週收市，STRC價格已跌破90美元水平。