阿里巴巴（9988）季績後股價重挫逾6%，雲收入增長不及預期但未來有望加速

阿里巴巴（9988）在公佈最新季度業績後，股價一度下跌超過6%，摩根士丹利和花旗均指出，公司的雲收入增長未能達到市場的普遍預期，儘管如此，這項業務在未來幾個季度內有望逐步加速增長。

在交易中，阿里巴巴的股價曾一度下跌6.67%，創下自4月7日以來的最大跌幅，當日的跌幅更是達到19.03%。股價最低觸及120.3元，為自5月8日以來的最低點，目前報122.8元，跌幅為4.73%。這已是連續第二天下跌，累計跌幅達7.59元，這是自4月29日以來首次出現連續兩日下跌的情況。

根據彭博社的報導，摩根士丹利在其報告中指出，截至3月底的季度內，阿里巴巴的雲收入增長18%，雖然符合該行的預期，但仍低於市場買方預期的20%。管理層表示，考慮到供應鏈中斷及人民幣波動，該季度的表現並不完全具代表性。隨著互聯網、金融、教育及電動汽車等領域需求的穩定增長，阿里巴巴預計在未來幾個季度內，雲收入將實現加速增長。該行預測，阿里巴巴在2026年的總收入將增長8%，雲收入則有望增長25%。此外，該公司上個季度宣佈的資本開支計劃保持不變，並維持對公司的「超配」評級，目標價為180美元。

另一方面，花旗的報告指出，阿里巴巴的18%雲收入增長及8%的雲業務毛利均未達到市場普遍預期，這可能會加劇市場對其業績的負面印象。不過，隨著各行各業企業客户需求的激增，阿里巴巴預計其雲業務收入將在2026財年逐步加速增長。花旗維持對公司的「買入」評級，並設定美股目標價169美元、港股目標價165元，仍然視其為中國人工智能及宏觀經濟反彈的代表。