招商證券國際維持京東集團(09618)目標價209港元，預測上漲空間達53%

招商證券國際近日發表報告，對京東集團(09618)的目標價維持在209港元，預測其股價有53%的上漲空間，並將評級定為「增持」。隨著618大促的臨近，這將成為觀察京東集團戰略調整的重要時刻。報告指出，京東的核心業務估值具備吸引力，並且股東回報的潛在收益率可達7.6%。

根據報告，京東在2025年第一季的業績表現超出市場預期，收入按年增長16%，超出預期4%。其中，京東的零售收入同樣按年增長16%，超出預期5%。毛利潤方面，京東的毛利潤按年增長20%，毛利率也擴大了0.6個百分點，達到15.9%。

此外，報告提到京東近期在外賣業務上的加大投入已初步取得令人滿意的成果，訂單量成功突破2000萬單的里程碑。然而，這樣的擴張同時也加劇了集團整體盈利的風險與不確定性。考慮到京東的零售及外賣業務，招商證券國際將2025/26財年的收入預測上調約2%及3%，預計該財年京東的零售收入將按年增長14%及11%。