Elm Wealth實驗揭示投資心理差異：專業與散户策略異同

資產管理公司Elm Wealth早前進行一項炒股實驗，其結果引發市場對投資策略的深入思考。該實驗指出，投資者即使預先掌握政經資訊，與其在股市的實際賺蝕表現並無必然關係，甚至有機會造成反效果，顯示資訊過載未必有利投資決策。 分析指出，專業投資者在市場上往往採取更具策略性的部署。他們擅於在具高度把握的情況下果斷重注，並配合嚴謹的風險管理，務求在獲利時最大化收益，而在虧損時則能將損失控制在最小範圍，實現「贏時贏得多，輸時輸得少」的目標，這亦印證了不少著名投資者的成功之道。 相對而言，實驗結果亦反映散户整體風險承受水平偏高，然而在市場方向相對明確時，其資金投放卻未見積極，與專業投資者的操作模式背道而馳。有評論形容，散户作風或可歸結為「細細注大大聲、敢輸唔敢贏」，即在市場上發言聲勢浩大，但實際投入資金卻相對保守，且傾向於承擔虧損而非積極把握盈利機會。 針對上述投資行為的觀察，同文塗國彬早前亦曾撰文深入探討「聲」與「注」的關係，為市場提供了多角度的思考。市場在不同週期亦呈現截然不同的氛圍。在熊市中，投資者普遍面臨虧損，外界鮮有探討個人得失，財經節目亦不願多談相關「故仔」。相反，牛市來臨時，媒體則熱衷於報道各類財富傳奇，例如有指小鎮無名氏因投資輝達而獲得巨額回報，或年輕人透過股市實現財務自由並提早退休等勵志故事。此時，網上亦會湧現大量所謂「股神」分享其投資心得，真偽難辨，但市場焦點往往集中於贏家，以吸引更多關注。