金融穩定理事會警告：私募信貸與傳統銀行關聯日深 恐衝擊環球金融穩定

全球金融監管協調機構金融穩定理事會 (FSB) 近日發表報告示警，指出增長迅速的私募信貸行業，與傳統銀行及資產管理公司之間的聯繫日益緊密，正對環球金融體系構成潛在風險。報告特別提到，一些更廣泛的指標顯示，相關行業的違約率呈現上升趨勢，值得市場關注。 FSB在報告中進一步闡述，私募信貸領域已浮現部分潛在壓力跡象，當中包括違約個案增多，以及缺乏透明度，這為監管機構和投資者帶來挑戰。該會亦關注到私募信貸產品的「零售化」趨勢，即相關基金被推廣予高淨值散户投資者，可能進一步放大潛在的系統性風險。 根據FSB對2024年的數據估算，全球私募信貸市場規模介乎1.5萬億至2萬億美元之間。然而，另類投資管理協會 (AIMA) 則提出了更高的估計，約為3.5萬億美元。報告指出，自金融危機以來，私募貸款行業迅速擴張，部分原因在於銀行監管日趨嚴格。但近年美國和英國一些借款人倒閉，已導致債權人蒙受損失，並加劇了市場對承銷標準不嚴謹的擔憂。 FSB秘書長John Schindler表示，私募信貸生態系統正日益呈現出資產管理公司、銀行、保險公司和私募股權公司之間日益加深的聯繫。他指出，儘管目前的違約率仍處於相對温和水平，但已錄得上升。John Schindler補充，若納入更廣泛的衡量指標，例如選擇性違約，整體形勢將顯得更為令人擔憂。不過，他亦提到，儘管近期私募信貸市場有所增長，但銀行對此的總風險敞口仍然很小，不足銀行總資產的0.5%。