富瑞維持百度(09888)「買入」評級 料首財季表現符預期 首度派息或待2026財年

富瑞發表研究報告指出，預期內地科技巨頭百度在即將公佈的首財季業績中，其綜合業務營收及分部營業利潤將符合該行預期。報告特別提到，富瑞因應市場對人工智能(AI)需求的持續強勁，上調了百度AI雲端基礎設施的營收預期，反映該業務表現動力十足。 該行分析指，AI業務有望在首財季繼續保持快速增長，預計將佔百度綜合業務營收的逾五成，顯示人工智能已成為公司核心增長引擎。至於廣告業務方面，富瑞亦據春節期間的財報週期特性，對相關預期進行了調整。 值得留意的是，富瑞報告引述百度在第四季業績報告中披露的最新分紅政策。據該政策，百度首次派息的時間點可能落在2026財年。 富瑞維持對百度「買入」的投資評級，目標價定於176港元。然而，報告同時列舉了數項潛在風險，包括宏觀經濟不利因素可能對廣告需求造成嚴重影響、網絡影片產業的競爭日趨激烈，以及用户增長速度或低於市場預期。投資者需關註上述因素對公司未來表現的影響。