黃金週消費初見回暖，但內地經濟動能仍顯不足

今年國慶中秋「黃金週」已進入尾聲，儘管市場整體有部分提振跡象，但消費回升仍有限，與經濟復甦預期尚有差距。 根據中國商務部大數據監測，假期前四天（10月1日至4日），全國重點零售和餐飲企業銷售額同比僅增長3.3%，增速偏低，表明實體消費表現温和。另外，交通部門估算首日客運總量達3.4億人次，創歷史新高，反映出旅遊熱度仍在，但與客流增長相比，零售及餐飲的增幅未能同步突破。 部分地區推出消費刺激措施，包括數字優惠券、信用預付旅遊模式、地方消費券等，搭配年度已投入3000億元人民幣的消費品以舊換新專項債，試圖轉化人流為實質支出，並促進國內大迴圈經濟策略落實。 瑞銀的觀察也指出，今年「黃金週」期間，電影票房同比跌23%，與旅遊總收入僅增6.3%相比，文化娛樂類支出表現明顯偏弱；而整體日均消費相關產業雖有25.1%的增幅，但或受到税收制度嚴格執行而略有誇大可能。 另一方面，世界銀行10月7日將中國2025年GDP增長預期上調至4.8%，高於此前約4.0%的預估。然而，中國經濟仍面臨出口需求減弱、財政刺激空間受限及結構性增長放緩的壓力，2026年增速預期將放慢至4.2%。 綜合以上觀察，黃金週旅遊及客流數據反映出消費市場具有潛力，但零售及餐飲等核心經濟領域仍顯疲態。未來，消費回暖仍需依賴更多精準扶持措施配合提振政策，以及持續推動以內需為核心的經濟轉型。