摩根士丹利下調太古股份公司A(00019)目標價及評級，展望未來增長空間有限

摩根士丹利近日發佈報告，將太古股份公司A(00019)的目標價下調5.3%，由75港元降至71港元，並將其評級從「增持」下調至「與大市同步」。報告指出，儘管大摩對該公司2025年的每股盈利預測上調了6%，2026年上調4%，以及2027年上調3%，但由於缺乏明顯的催化劑，該股的資產淨值(NAV)歷史平均折讓幅度僅為30%。因此，大摩決定將折讓幅度由20%擴大至30%，以反映上漲空間的不足，並因此下調評級。

此外，大摩提到國泰航空(00293)的盈利恢復已經完全顯現，但由於全球貿易摩擦的影響，該公司的盈利已經達到頂峯。儘管如此，由於太古的地產業務表現穩定，大摩預計該公司每股股息在2025年將上升4%，但預測股息率可能會下降至5%，這一表現相對於同行來説並不理想。

值得注意的是，太古的股份回購計劃已於今年5月結束，雖然目前的估值仍然較為吸引，但缺乏近期的催化劑，可能會影響投資者的信心和市場表現。