國際清算銀行警告：AI熱潮模糊經濟信號 增添央行釐定利率難度

國際清算銀行（BIS）近日發表報告，警告全球掀起的生成式人工智能（AI）熱潮，恐使各國中央銀行在判斷經濟狀況及釐定利率時面臨前所未有的挑戰。該行指出，AI技術同時推動了經濟需求與供給增長，導致週期性經濟信號變得模糊不清，大大增加了貨幣政策校準的複雜性。 報告闡明，AI在廣泛生產力提升尚未完全顯現前，已對全球投資、貿易及金融市場產生顯著影響。當前AI領域的支出激增，特別是日益依賴債務融資的現象，正強力推動經濟活動與貿易增長，並帶動全球股市上揚。市場普遍關注，這些因素均可能加劇短期通脹壓力。 然而，BIS同時提醒，從長遠來看，AI技術最終有望顯著提升生產力及產能，擴大供給，從而有助於抑制通脹。儘管如此，這些潛在收益的規模、時機及地域分佈，目前仍存在巨大不確定性。 BIS進一步指出，AI對需求和供給的雙重影響，可能模糊經濟週期性信號，令央行更難準確評估潛在經濟狀況並校準貨幣政策。其中一個直接風險是，央行可能錯誤判斷AI投資所帶來的強勁增長。例如，對數據中心、晶片及數字基礎設施的大規模投入，或會被誤認為是經濟過熱的跡象，即使部分增長實際上反映的是長期生產潛力的提升。反之，生產力提高亦可能掩蓋潛在的需求壓力，使通脹走勢更難以判斷。 該行亦強調，AI對不同國家及勞動力市場的影響並不均衡。作為半導體、算力基礎設施及AI相關服務主要供應方的經濟體，其增長可能更為強勁，而其他經濟體則可能相對滯後。這種經濟表現的分化，可能導致不同國家出現截然不同的通脹及增長路徑，進一步增加各國央行制定貨幣政策的複雜性。 金融市場亦是另一項值得投資者密切留意的挑戰。受AI樂觀情緒推動，全球股市快速上漲，由此產生的財富效應可望支撐消費及需求，但同時也增加了資產價格泡沫的風險。國際清算銀行最終建議，各國央行必須審慎區分短暫的AI投資熱潮與持久的生產率提升，以避免在貨幣政策校準上出現失誤，確保宏觀經濟穩定。