瑞銀料聯儲局政策取向轉趨鷹派 預期12月再加息25點子

瑞銀投資銀行研究部發表報告指出，由聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)於9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會後記者會釋出的訊號可見，美國貨幣政策決策框架正出現明顯轉變。回顧9月會議，聯儲局一致決定加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75釐至4釐。此外，最新的點陣圖顯示，官員普遍預期年內仍有一次加息，並料利率於2027年維持在4.1釐水平。瑞銀維持12月再加息25個基點的預測，惟該行同時強調，相關風險已明顯偏向上行。 瑞銀美國首席經濟學家 Jonathan Pingle 進一步闡述，總括而言，未來四年的FOMC反應函數，或較過去40年任何時期都更為鷹派。Jonathan Pingle 續稱，沃什多次強調當前金融環境並不具限制性，並將今次加息行動形容為進一步移除部分寬鬆政策。瑞銀認為，沃什的相關言論，正反映聯儲局較以往更重視金融環境、能源價格及地緣政治因素對通脹的影響。 報告進一步分析，聯儲局同時對實現價格穩定所需的利率水平有重新評估，並重申以更及時的方式推動通脹回歸2%目標的堅定決心。瑞銀總結認為，沃什所展現的政策取向，相較近年聯儲局主席，顯得更為重視金融環境及通脹風險。因此，該行維持聯儲局在12月FOMC會議上再度加息25個基點的預期，並重申息口預測的上行風險顯著。