小米傳上調全年手機出貨目標 中信里昂質疑合理性稱或定得過低

市場近日有消息傳出，智能手機製造商小米(01810)已將其今年的智能手機出貨目標，由原先預計的約9,000萬部，上調至1.1億部。 然而，中信里昂分析師在一份研究報告中指出，該項消息的合理性存疑，形容目標調整「有點奇怪」。報告詳細分析指，考慮到小米2025年智能手機出貨量已達1.65億部，而單是2026年第一季的出貨量亦已錄得3,350萬部，即使假設其2026年全年出貨量按年倒退20%，仍可望達到約1.32億部。 在此背景下，中信里昂認為，不論是小米原定的9,000萬部，抑或是最新上調的1.1億部出貨目標，均顯得不太合理，甚至有機會是將目標定得過低。 該行續指，儘管記憶體股近期錄得回調，但記憶體晶片價格並未隨之下跌，預期將為行業帶來壓力。基於此，中信里昂預計小米2026年智能手機出貨量將按年下跌15%，同時預計期內收入亦會錄得10%的跌幅。報告進一步警告，若記憶體價格持續上漲，或維持高位水平的時間較預期為長，小米的業績表現將面臨進一步的下行風險。 中信里昂維持小米的目標價為41港元。