瑞銀鄧維慎料中國出口增速放緩 警示高基數效應及貿易摩擦

中國10月份出口數據表現雖然強勁，按年錄得35.2%的增長，然而，相比9月份的顯著升幅，按月動力已呈現温和放緩跡象。 瑞銀全球研究部高級亞洲及中國經濟分析師鄧維慎對此分析指出，鑑於中國出口在過去數季實現了快速且顯著的增長，已形成相對較高的基數效應。同時，全球貿易環境中不確定因素持續存在，例如貿易摩擦的影響，均可能對未來的出口表現構成壓力。基於這些考量，鄧維慎預期中國未來出口的按年增速將會逐步放緩。 儘管預期增速將放緩，市場普遍認為目前逾35%的整體出口按年增長率仍然屬於強勁水平。此一表現持續賦予政策制定者對中國生產部門競爭力的信心，亦間接降低了當局推出大規模政策支持措施的迫切性。 在出口結構方面，經季節性調整後，高科技產品出口錄得温和的按月收縮，這是繼連續12個月擴張後首次錄得回落。然而，值得留意的是，IT 產品出口仍保持強勁勢頭，按年大幅增長86%，反映部分特定領域的出口需求依然旺盛。 瑞銀全球研究部同時觀察到，10月份多個貿易分項數據出現同步變動，該行認為這情況可能反映了部分數據在統計層面存在擾動因素，需要進一步觀察。展望未來，投資者將持續關注中國出口數據的走勢，以評估全球經濟需求及貿易環境的變化。