美聯儲《褐皮書》：經濟呈「K型」分化 高收入家庭表現韌性 消費者壓力漸增

美國聯邦儲備局（Fed）最新發布的《褐皮書》指出，美國經濟活動呈現「K型」惡化趨勢，凸顯不同收入家庭應對通脹能力的顯著差異。報告顯示，在聯儲局覆蓋的12個地區中，有10個地區的經濟活動錄得輕微至適度增長，而費城地區略有下滑，佛羅裏達州則大致持平。 市場觀察到，高收入家庭在面對物價上漲時展現出較強的韌性，對通脹的敏感度相對較低；相比之下，中產家庭在消費決策上則趨於謹慎，盡可能追求每一美元的價值；而低收入家庭則面臨更大的財務壓力。這種分化反映了所謂的「K型經濟」日益惡化，即經濟復甦和增長不成比例地惠及不同羣體，加劇了貧富差距。 在就業市場方面，報告指出，12個分區中有11個地區的就業狀況大致維持不變。然而，物價以中等至強勁的步調持續上漲，這對消費者和企業都帶來了壓力。儘管如此，企業對預期增長的展望報告則顯示變化不大，反映出商業信心相對穩定。 消費者行為方面，報告揭示多個壓力跡象，包括家庭信用卡使用量增加、零售店人流減少，以及對生活必需品需求的增強。此外，各行業將成本上漲轉嫁給消費者的能力參差不齊，尤其是在面向消費者的企業中更為明顯，進一步加劇了市場的不確定性。 值得留意的是，數據中心需求成為推動部分行業增長的重要動力。相關需求帶動了製造業訂單、商業建築、電力與金屬需求。甚至有人工智能（AI）相關租户需求，刺激曼克頓辦公室的租賃活動。然而，報告也提及其他行業則普遍呈現疲軟狀態，顯示經濟復甦動力並不均衡。 《褐皮書》是聯儲局用於評估全國經濟狀況的重要報告，其資料是透過訪談各地區企業、經濟學者及其他人士蒐集而來，為聯儲局制定貨幣政策提供重要參考依據。