中信里昂調高藥明生物(02269)目標價11.4%至51.9港元 續予「跑贏大市」評級

中信里昂最新發布研究報告，指出其已將藥明生物(02269)的目標價上調11.4%，從原來的46.6港元升至51.9港元，並重申其「跑贏大市」的投資評級。 該行分析師表示，是次目標價調升，主要基於對藥明生物2028年盈利預測的向上修正。分析師對這家生物製藥合同研究、開發及生產組織（CRDMO）的未來增長前景持樂觀態度，相信其有望實現2026年收入同比增長13%至17%的目標。 中信里昂進一步指出，得益於強勁的項目拓展及CMO（合同生產業務）收入貢獻的提升，藥明生物的增長動力顯著。數據顯示，在2026年前四個月，公司新增了69個項目。這些積極因素預期將有力支撐公司在2025年至2028年期間的整體收入複合年增長率達20%，其中CMO業務的複合年增長率更有望達到30%。 展望2026年上半年，中信里昂預期藥明生物的收入將實現15%的增長，而毛利率則預計與2025年上半年大致持平。儘管人民幣可能升值以及投資組合公允價值損失等因素，或會對其報告淨利潤造成一定的波動，但該行仍預計公司2026年上半年的經調整淨利潤將錄得約15%的增長。 報告最後強調，藥明生物依然是中信里昂全球醫療保健投資組閤中的核心持股之一，顯示該行對其長期發展潛力的信心。