羅兵鹹永道倡簡化HDR審批納港股通 拓資本市場吸引力

國際專業服務網絡羅兵鹹永道近日就香港首份五年規劃及新一份《施政報告》提交多項建議，旨在鞏固香港作為國際金融中心的地位並促進資本市場的持續發展。其中，該行重點倡議簡化香港預託證券（HDR）的審批機制，並建議將符合資格的HDR納入港股通，以提升香港對海外企業的吸引力。 羅兵鹹永道資本市場主管合夥人黃金錢指出，目前海外企業若選擇在港雙重主要上市，其架構重組成本高昂。若能直接以HDR形式來港掛牌，同時獲準納入港股通，便可讓海外企業及其HDR接觸龐大的內地潛在投資者羣，從而大幅提升HDR的吸引力。他續指，美國預託證券（ADR）市場規模龐大，現時有超過2000隻ADR，反映全球市場不乏優質海外企業有意來港上市。 目前規定，只有在港主要上市或雙重主要上市的海外企業方能納入港股通。HDR自2008年推出至今，市場表現相對沉寂，現時僅有兩隻仍在港交所（00388）掛牌，分別是2014年上市的迅銷（06288）和去年底掛牌的印尼公司Merdeka Gold（06228），其餘三隻已退市。為此，羅兵鹹永道建議，應為市值逾100億元、監管行為良好的海外上市公司制定HDR簡化審批機制，並建議可簡化HDR的披露要求，接納海外上市地的文件，僅需補充香港所需的額外資料，而非重新整合香港招股書。 除HDR外，羅兵鹹永道亦建議，針對《上市規則》18C章下的特專科技公司，可適度下調其市值門檻。特別是對於總部設於香港，並持續在港進行生產研發的策略性企業，不論其是否已商業化，該行倡議將市值門檻降至20億元，旨在鼓勵更多具潛力的本地科技公司利用香港的融資平台。 關於港交所（00388）擬設立的場外交易機制（OTC），羅兵鹹永道建議，在該機製成功處理退市股票並運作順暢後，可逐步拓展至符合盡職審查要求的早期創新企業。同時，建議建立一個清晰的上市銜接機制，讓這些早期企業在滿足主板或GEM板上市條件後，能以簡化程序轉板上市，形成一個完整的企業成長融資生態圈。 至於市場交易時間，港交所早前提出建議，探討取消中午休市安排。PwC中國副主席兼管理合夥人李尚義認為，若要將市場交易時間進一步延長至24小時，則需大量配套措施，例如是否有足夠的產品種類及市場深度支持。他判斷短期內難以實現24小時交易，但認同可考慮取消中午休市，並研究如何更好地銜接歐洲時段的交易。