法巴財管維持中港股市「中性」評級 料A股短線跑贏港股 指AI基建及高息股具配置價值

法國巴黎銀行財富管理（下稱「法巴財管」）維持對香港及中國股票的「中性」看法，並預期A股在短期內表現或優於港股。該行指出，目前全球資金流向主要集中於人工智能（AI）相關主題，而A股市場在AI硬件、半導體等板塊的股份比重相對較高，相較之下，港股市場的相關成分則較少，此結構性差異導致兩地市場表現出現分化。 法巴財富管理亞洲副首席投資官譚慧敏分析，港股指數在短期內可能仍將受制於其成分股結構。她提到，儘管今年港股市場不乏與AI主題相關的新股上市，且部分股份表現突出，但投資者仍需區分指數的整體走勢與個別板塊或股份的表現。譚慧敏認為，除非市場出現政策層面的驚喜或具體催化因素，否則港股指數預料難有明顯升幅。 在資產配置方面，法巴財管持續關注AI相關股份及高息股在中港市場的投資機會。譚慧敏表示，該行青睞AI基建領域的相關股份，包括半導體、硬件設備及電力基建等。同時，鑑於中港兩地高息板塊及股份在今年上半年表現穩定，且股息率仍具吸引力，可被視為具防守性的配置選項。 環球股市今年以來表現強勁，超出市場預期，主要動力源自AI及半導體主題的帶動。法巴財富管理亞洲首席投資官Prashant Bhayani指出，美國、韓國及台灣等市場的相關股份表現尤其突出。儘管全球經濟增長預測有所下調，且通脹有所上升，但該行並未因此轉嚮明顯悲觀，目前亦未將經濟衰退列為基準情境。 展望下半年，地緣政治風險及油價走勢仍是市場主要變數。油價上漲可能影響各國央行的政策取態，若油價維持高位，利率或需在較長時間內保持高水平。然而，Prashant Bhayani預計，未來6至12個月遠期油價約為每桶80至85美元，相信暫時不足以對全球經濟構成嚴重拖累。 AI投資主題的發展尚未終結，但法巴財管提醒投資組合配置不宜過度集中於單一板塊。譚慧敏建議，商品、基建及對沖基金等可作為分散風險的工具。她解釋，AI、可再生能源及國防領域的需求均對銅、鋁等基本金屬構成支持，而鑑於下半年通脹或有回升跡象，商品在相關環境下具有一定的配置價值。 對於黃金走勢，法巴財富管理維持看好，並將其12個月目標價定於每盎司5500美元。譚慧敏指出，近期美元走強及債息上升對金價表現構成壓力，然而，第一季度全球央行仍錄得黃金淨買入，預計若金價進一步回落，仍會吸引部分央行增持。