恆指一週震盪 回吐中秋後升勢 滙控重磅私有化恆生震動市場

本週港股市場受中秋假期及滙豐集團重大併購消息影響，恆指整體呈區間波動，最終按周下跌逾三百點。 市場消息指，本週北水資金重返，帶動恆指反覆走勢，但仍難止跌。恆指本週高位約27145點，低見26247點，日均成交維持於約2550億元水平，反映市場觀望情緒濃厚。 本週重點為滙豐控股（00005）提出以每股155元代價私有化旗下恆生銀行（00011），作價較該行上日收市價大幅溢價逾三成，涉及總資金規模約1060億元。滙豐強調此為策略性投資，並非因恆生壞帳所致，將保留雙品牌獨立營運、管理架構及員工體系，承諾持續投資香港市場及人才。消息一出，恆生銀行股價應聲急升逾20%，而滙豐股價則因私有化壓力短線下挫逾5%。 受消息帶動，大行出具報告指出，此舉屬「短期陣痛、長期受益」策略。摩根大通預計滙豐將暫停未來三季的股份回購，合計或達70億美元，以維持普通股權一級資本（CET1）比率於14%至14.5%目標範圍內。該行認為，即使不計協同效益，私有化後2027年每股盈利及股息分別有望提升約1.5%及3.1%。花旗認為，暫停回購對每股盈利影響有限，而瑞銀則指出私有化將提升恆生運營效率，帶來長遠協同效應。 恆指於週五大幅回落，收市失守26300點，當天單日跌幅約1.7%，加上滙控負面表現，令本週累計跌逾300點，下跌比例約3.1%。科指同樣承壓，下跌逾5%。 本地經濟方面，標普全球最新數據顯示，香港9月採購經理指數（PMI）經季節調整由上月50.7降至50.4，仍處擴張區間但動能略減，反映本港經營活動續增長，惟增速有所放緩，主因服務業主導增長，但製造、建造等其他主要行業仍呈負增長。 展望下週，市場將關注美國能否重啟政府運作、美國核心及整體消費價格指數（CPI）、以及中國出口數據等多項經濟指標，料將為港股帶來新一輪宏觀驅動力。投資者關注資金動向、併購後續進展以及恆指技術走勢，尤其滙豐是否能在未來重啟股東回報安排，將影響市場對其估值重新評價的節奏。 總結而言，本週港股在節日與重磅企業併購題材交錯下呈高低兩極格局，恆指震盪收跌，市場對滙豐重投香港的「千億級別戰略佈局」充滿關注，但短期資本壓力亦為市場貼上壓制標籤。