A/H股價差現分化 逾百H股大幅折讓 寧德時代H股溢價逾四成稱冠

A股與H股市場因其獨特的監管框架、投資者結構及流動性差異，長久以來存在著顯著的價差。根據最新的A/H股對照數據顯示，目前絕大多數於兩地市場上市的公司，其H股股價普遍較A股呈現大幅折讓，但亦有少數H股錄得溢價。 觀察H股折讓榜單，部分股份的折讓幅度尤為驚人。例如，浙江世寶（01057）的H股較A股折讓高達78.32%，為折讓幅度最大的個股之一。緊隨其後的是弘業期貨（03678）及凱盛新能（01108），兩者H股亦錄得逾76%的折讓。此外，晨鳴紙業（01812）、中石化油服（01033）、南京熊貓電子股份（00553）等H股，亦普遍存在逾七成的折讓。 整體而言，數據顯示逾百隻H股較其A股對應股份有超過兩成的折讓，反映出香港市場投資者對相關H股的估值傾向更為保守。部分知名企業如康希諾生物（06185）折讓66.97%、中芯國際（00981）折讓54.14%，以及長城汽車（02333）折讓53.99%，均位列折讓榜前茅，顯示了H股相對於A股普遍面臨的估值壓力。 然而，市場亦不乏H股較A股錄得溢價的特例。其中，寧德時代（03750）的H股表現尤其突出，溢價幅度達到44.60%，反映市場對其在香港上市的股份有更高的青睞。其他錄得H股溢價的股份包括瀾起科技（06809）溢價19.36%、兆易創新（03986）溢價14.48%、中際旭創（03308）溢價11.50%，以及招商銀行（03968）溢價8.44%。美的集團（00300）和藥明康德（02359）H股亦分別錄得2.44%和6.71%的溢價。 這些A/H股價差的存在，普遍被市場歸因於兩地市場獨立的資金流向、交易機制、投資者風險偏好以及不同的流動性水平。在進行相關計算時，人民幣兑港元匯率約為0.8643。