6月份中國製造業PMI回升至50.4，顯示經濟活動重回擴張

根據財新與標普全球昨日聯合發布的報告，6月份中國製造業採購經理指數（PMI）達到50.4，超出市場預期，並較5月份上升2.1，與4月份持平，顯示出製造業活動重回榮枯線之上。財新指出，這一顯著的增長反映了中美貿易戰的暫時休兵所帶來的正面影響，已經傳導至產需兩端，促使6月的製造業景氣在5月短暫收縮後重新擴張。

從財新中國製造業PMI的分項數據來看，6月份的供需雙方均有不同程度的回升。新訂單指數反彈至略高於臨界點的水平，顯示出市場需求的改善。而新出口訂單指數則結束了此前連續兩個月的下滑，顯著回升至收縮區間之外。生產指數也重回擴張區間，創下近七個月以來的新高。不過，在三大類商品中，只有中間品類的需求重新增長，且其產量上升幅度最大。

財新智庫的高級經濟學家王喆表示，6月份製造業的供求雙方同步恢復，但外需仍然面臨壓力，就業市場持續收縮，價格依然疲弱，物流運輸略有延遲，採購量有所下降，庫存基本保持穩定，整體的樂觀情緒有所減弱。他指出，當前的外部環境依然嚴峻且複雜，不確定因素增多，內需的有效需求不足的問題尚未得到根本改善。近期主要的宏觀經濟指標出現分化，部分消費類別的增長超出預期，但工業生產和投資的增長動能則顯示出減弱的趨勢，市場主體的樂觀預期仍然不足。

此外，國家統計局此前公佈的6月份製造業PMI上升0.2至49.7，連續兩個月出現邊際改善，但仍低於榮枯線。彭博經濟研究指出，6月份的財新中國製造業PMI重回擴張區間，符合其預期，並超出市場普遍預期的49.3。然而，儘管生產和新訂單指數雙雙重回擴張區間，但就業和原物料庫存指數相對較弱，這表明生產商對於8月中貿易戰休兵期結束後的不確定性仍感到憂慮，這與官方PMI數據中觀察到的情況相似。

展望未來，隨著出口商在貿易戰休兵結束前加緊生產和發貨，彭博預計7月份出口相關行業的經營活動將保持強勁，這將為經濟增長提供額外的動力。