晨星下調英特爾公允估值至85美元 料個人電腦市場迎「寒冬」

投資研究機構晨星(Morningstar)近日下調半導體巨擘英特爾的每股公允估值，由原先的105美元降至85美元。晨星指出，此舉主要由於對英特爾短期內個人電腦中央處理器(CPU)收入預測趨於悲觀，並認為該公司在相關領域缺乏足夠的競爭護城河。 報告形容，個人電腦市場正步入「寒冬」，其嚴峻程度甚至抵銷了人工智能(AI)領域帶來的強勁增長。儘管市場焦點普遍集中於AI及英特爾的代工(Foundry)業務，然而，個人電腦業務在正常季度中，依然佔據公司總營收的50%至60%比重，其表現對整體業績影響顯著。 英特爾本身亦向投資者提供了黯淡的前景展望，預期個人電腦處理器(CPU)需求疲軟，加上記憶體晶片價格上漲抑制了單位需求。該公司預計2026年個人電腦銷量將下跌12%，其中2026年下半年跌幅更將擴大至20%；而2027年亦將延續跌勢，預期下跌10%。此外，英特爾與晨星均認為，記憶體短缺的局面短期內難以緩解。 雖然英特爾預測2027年收入將有所增長，但市場分析指，疲軟的個人電腦市場表現，將會顯著抑制其整體增長動能。 值得留意的是，晨星對英特爾的伺服器處理器業務及代理式人工智能需求仍抱持樂觀態度。數據顯示，英特爾數據中心部門營收表現亮眼，較前一季度增長17%，並較去年同期大幅增長78%。然而，有市場消息指，英特爾在伺服器處理器製造及基板供應方面，正面臨供應瓶頸，這可能限制其短期內的上升空間。