摩根資管：美國上半年退税助推經濟增長，聯儲局或將持續減息

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰指出，雖然美國明年經濟整體將趨緩，但建立在今年《大而美法案》下民眾獲得的一次性退税，預計上半年經濟增長將達到3%至3.5%。然而隨著此刺激消退，下半年增長或縮至1%至1.5%，低於長期平均。 在此背景下，許長泰預計美國聯儲局將繼續減息，預計最遲到明年上半年將降息50個基點。研究顯示，美國經濟增長面臨挑戰，中期選舉雖可能影響財政政策，但政策效應或因滯後而未見顯著。 許長泰建議投資者明年的策略需靈活。上半年主張「股六債四」，因退税及人工智能發展對亞洲出口有益。下半年則建議平衡股債配置，或傾向債券以降低風險，特別是採用「啞鈴策略」兼顧政府和高收益債券。當經濟疲軟時，則轉向投資級債券，確保資產安全。 黃金方面，許表示其避險功能有限，但因地緣政治及央行購買等因素，需求仍在，故適量持有以期望價格上升。 美股AI板塊可能面對10%至15%的回調，持續兩到三個月。建議投資者密切關注銀行業，因降息可能使利差改善，加之近期銀行併購和IPO活動回暖。此外，因美國AI數據中心用電需求增加，電力公司可能成為抗通脹優良選擇。