美國財赤憂慮升温刺激「美元貶值交易」 新興市場本幣債券跑贏發達國家

受市場對美國政府財赤持續擴大的憂慮加劇，刺激了投資者對美元作為儲備貨幣替代品的需求。「美元貶值交易」因此再度受到市場關注，除了推動黃金及比特幣價格上漲外，新興市場債券亦受惠，錄得理想回報。 展望未來，分析員普遍預期，今年將有更多資金流入新興市場債券市場，推動其表現有望更上一層樓。數據顯示，今年以來，新興市場的本幣債券錄得3.3%的升幅，同期已發展國家的同類債券則下跌1.9%，凸顯新興市場債券的相對優勢。 市場觀察家指出，新興市場債券吸引力大增，主要歸因於這些經濟體在財政管理方面的卓越表現。許多新興市場國家堅守財政紀律，並採取嚴格的通脹目標，在控制通脹方面的態度明顯比部分發達國家更具紀律性。這被認為是吸取了過往深陷金融危機的慘痛教訓所致。 然而，新興市場債券並非沒有潛在的逆風。當美國國債息率上升至一定水平時，或會吸引資金從新興市場迴流至美國。此外，國際油價的不穩定性亦可能對新興市場國家的經濟構成不利影響。儘管如此，分析員普遍認為，這些不利因素目前仍屬有限，尚未對新興市場債券的整體向好趨勢產生重大負面影響。