摩根大通上調聯想集團(00992)評級至「增持」 目標價看30港元

投資銀行摩根大通發表研究報告，決定將聯想集團(00992)的投資評級由原先水平上調至「增持」，同時將其目標價設定於30港元。 該行報告指出，是次評級上調主要受到多項積極因素驅動。其中，服務器業務的盈利能力顯著提升是關鍵因素之一。此外，智能設備業務集團(IDG)在價格策略上的彈性表現，亦超出市場預期。再者，由於零部件供應緊張引發的行業整合趨勢，對公司營運構成正面影響。 摩通觀察到，自聯想集團於5月21日公佈最新業績報告後，其股價已累積錄得高達85%的升幅。該行預計，在即將公佈的6月季度業績後，聯想股價有望再次出現正面反應，這將主要由服務器業務的強勁表現所帶動。根據該行的行業研究顯示，聯想在人工智能(AI)相關客户領域正實現快速增長，配合有利的定價策略，其服務器業務得以維持良好的盈利水平。 展望未來數個季度，摩通預計基礎設施方案業務集團(ISG)的利潤率將進一步提升，這主要得益於營運槓桿效益的顯現。儘管個人電腦(PC)業務的盈利前景目前仍存在若干不明朗因素，但鑑於聯想在業界的領導地位及龐大的規模優勢，該行認為其PC業務表現應能持續優於同業平均水平。 然而，報告亦提醒市場關注數項潛在的下行風險。這包括市場對2027年人工智能資本開支投資可能出現放緩的擔憂，以及零件成本上升可能導致利潤率下降幅度超出預期。