「新債王」岡拉克警告：美通脹恐破4釐 聯儲局短期難言減息 憂股市估值過高

有「新債王」之稱的DoubleLine Capital行政總裁岡拉克（Jeffrey Gundlach）近日公開表示，市場普遍對美國聯儲局（Fed）今年可能減息兩次的預期，與當前實際的通脹走勢存在嚴重脱節。他明確指出，在現行的債息結構下，聯儲局短期內根本沒有減息的空間。 岡拉克在接受訪問時闡釋，儘管市場仍抱持減息憧憬，但通脹數據並未提供支持。他以上週五（即15日）兩年期美國國債孳息率報4.079釐為例，對比聯邦基金利率目標區間僅為3.5釐至3.75釐，兩者差距接近50個基點。他直言，當兩年期國債息率顯著高於聯邦基金利率約50個基點時，談論減息實屬「不可能」，這通常反映市場預期短期內政策利率會上升或維持高位。 對於未來通脹壓力，岡拉克預期美國將面臨進一步加劇的局面，主要原因在地緣政治因素。他特別提到，地區衝突可能導致油價飆升，進而直接推高整體物價水平。鑑於4月份消費者物價指數（CPI）已錄得3.8%的升幅，他預計下一次公佈的整體CPI數據將勢必突破4%的關鍵水平。 談及近期美股表現強勁，岡拉克認為這與聯儲局在對抗通脹方面的「被動」態度有直接關係。他解釋指，當聯儲局對通脹問題未能採取更積極的應對措施時，股市便可能持續上揚。他續稱，在債券實際收益率為負、以及其他投機性資產吸引力相對下降的背景下，投資者幾乎「別無選擇」，資金只能湧入股票市場。 然而，岡拉克亦不忘提出警告，目前市場風險正在悄然積聚。他認為，當前股票市場的估值已經過高，投機性甚濃。儘管企業盈利持續錄得飆升，看似利好，但實際上卻反過來助長了這股投機熱潮，建議投資者對股市潛在的波動性保持高度警惕。此外，岡拉克再次對私人信貸市場表達了深切憂慮，形容「確實很擔心」。他觀察到該市場似乎存在一個特殊現象，即「永遠需要新的投資者」，這可能間接反映了該行業底層資產的流動性風險及資金鏈壓力。