輝立黃瑋傑分析國民技術(02701)前景 料目標價介乎16.5至18元

輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑發表研究報告，對國民技術(02701)未來發展持樂觀態度，並建議投資者可參考買入價、目標價及止蝕價。報告指出，國民技術定位為一家平台型集成電路（IC）設計公司，專注於為多元化的智能終端提供高安全性、高可靠性及高集成度的控制芯片及系統解決方案，同時亦涉足鋰離子電池負極材料的生產及銷售業務。 自成立以來，國民技術實現了跨越式發展，其產品線從專業市場芯片逐步拓展至通用微控制器單元（MCU），更進一步延伸至邊緣人工智能（AI）計算等高端領域。集團亦成功開發了電池管理系統芯片及射頻芯片等豐富產品體系。值得一提的是，早在2019年，國民技術作為首家Fabless IC設計公司，率先實現了通用MCU產品基於40納米eFlash製程的量產，引領了全球主流產品的製程升級潮流。集團現已推出多款基於Cortex-M0至M7的32位元MCU產品，並持續優化芯片尺寸、功耗及性能，實現了從嵌入式控制到邊緣智能的應用場景升級。 展望2025年，國民技術將繼續營運兩大產品分部：芯片產品及鋰離子電池負極材料產品。在芯片產品方面，集團秉持Fabless模式，專注於以MCU為核心的自主IC設計，將晶圓製造、封裝及測試等整個製造流程外包予代工廠。集團亦從生態系統合作夥伴獲得嵌入式非易失性存儲器(eNVM)、標準單元和I/O庫等知識產權模塊授權，以提升設計效率及產品集成度。其芯片方案廣泛應用於消費電子、工業控制、數字能源、智能家居、汽車電子、醫療器械、AI數據中心及機器人等新興領域，並積極推進32位元MCU升級及高增長場景下的差異化解決方案。 至於鋰離子電池負極材料業務，國民技術則聚焦於鋰離子電池負極材料的研發、生產、銷售及石墨化加工服務，主要服務動力電池、儲能及消費電池等領域。集團強調透過降本增效、優化產品結構，並開發硅碳及硬碳等先進材料，以把握行業復甦及結構升級週期帶來的競爭優勢。展望未來，集團將深耕AI及邊緣計算、機器人、工業控制、汽車電子及新能源等戰略性高增長垂直領域，以加速實現高質量增長。 綜合黃瑋傑的分析，他建議國民技術的買入價為15.30元，目標價介乎16.50元至18.00元，止蝕價則設定於14.50元。