滙豐策略師：英國政局波動 英債高息具吸引力惟只宜「半小時交易」

滙豐（00005）首席多元資產策略師Max Kettner近日表示，英國當前紛爭不斷的政治局勢，正促使投資者對在英國債券市場進行長期押注保持審慎。他指出，儘管從表面數據來看，長期英債孳息率顯然具有吸引力，然而由於市場普遍擔憂首相施紀賢（Keir Starmer）的領導地位可能面臨挑戰，導致市場波動性維持高企，因此Max Kettner認為，現階段的英國國債「只適合做半小時交易」。 市場消息指出，政治風險成為本週英國債券交易的主導因素。有分析揣測，若工黨在近期地方選舉失利後，施紀賢的黨魁之位被替換，潛在的繼任者或會放鬆現行的財政規則，這引發了市場對未來財政政策走向的不確定性。同時，有當地傳媒引述消息報道，英國衞生大臣Wes Streeting已向其盟友透露準備辭職，並可能最快於本週較後時間觸發黨魁之爭，進一步加劇了政局的變數。 與此同時，通脹壓力依然是投資者關注的焦點。受地緣政治因素影響，霍爾木茲海峽的運營狀況仍是隱憂，國際油價持續高於每桶100美元的水平，持續的高油價加劇了市場對全球通脹上行的擔憂。 在上述多重因素影響下，英國債市表現波動。在10年期國債孳息率於兩個交易日內飆升近20個基點後，英債價格於本週中段回吐了早前的輕微反彈，大致持平。值得留意的是，30年期國債孳息率一度上升1個基點至5.77%，已逼近近30年來的最高水平。 RBC Wealth Management固定收益主管Rufaro Chiriseri分析認為，英國國債孳息率不太可能從目前的水平大幅回落。他預計，到今年底，10年期國債孳息率將穩定在5%的水平，而目前該孳息率約為5.08%。