泡泡瑪特(09992)中期業績經調整純利增9.5% 惟毛利率受壓微降

泡泡瑪特(09992)近日公佈截至今年上半年的中期業績，期內經調整純利錄得9.5%的按年增長，顯示公司在核心業務方面保持盈利能力。然而，毛利率表現則相對受壓，由去年同期的70.3%輕微下降至69.7%，反映營運成本及銷售結構的變化對利潤空間構成一定影響。 根據業績報告，泡泡瑪特期內收益按年錄得23.8%的增長。受惠於銷售規模的擴大，毛利亦錄得22.6%的升幅。經營溢利方面，公司表現穩健，按年增長11.3%，鞏固了其市場地位及營運效率。 市場關注到毛利率的下降原因，公司解釋主要受到兩方面因素影響。首先，海外市場的銷售通常具備較高毛利率，但期內海外銷售佔比有所下降，影響了整體毛利率水平。其次，原材料價格的上漲亦推高了商品採購成本，進一步擠壓了公司的盈利空間。 按地區劃分，中國市場依然是泡泡瑪特的主要增長動力，期內收入達122億元人民幣，按年增長25.6%，顯示內地市場需求強勁。相較之下，美洲地區收入錄得18.92億元人民幣，按年減少16.5%；亞太地區收入為25.75億元人民幣，按年下跌9.7%，反映部分海外市場面臨挑戰。 在核心IP產品方面，包括LABUBU在內的THE MONSTERS系列表現尤其亮眼，上半年收入達到44.54億元人民幣，按年大幅增加34.7%。此數據突顯了公司明星IP產品的持續吸引力及強勁的市場表現，對公司整體業績貢獻顯著。