北水回歸未能止跌 恆指連續第四日下挫；滙控私有化恆生消息引爆市場焦點

近日港股整體氣氛仍屬偏淡，儘管「北水」重返市場帶來資金流入，恆生指數仍未能止住跌勢，連續第四個交易日下滑，凸顯市場仍需時間消化滙豐控股（00005）提出私有化恆生銀行（00011）的消息。 市場消息指，滙控旗下附屬公司擬以每股155港元現金全數收購市場上剩餘約36%恆生股權，對價較近期收市價溢價逾三成，反映其整合策略意圖強烈。此消息一出，恆生股價一度暴升四成以上，最高見約168元，半日收市仍大漲逾二十六趴，但滙控股價則反挫約六趴，成為恆指波動的主因之一；此外，滙控並預告未來三個季度暫停回購安排，以鞏固其核心資本比率。市場認為此舉旨在提升長線經營效益與股東價值，但亦為短期表現增添不確定性。 A股方面，內地股市於黃金周假期後復市持續回暖，滬深兩市齊揚，其中上證指數一度高見近3933點創近十年高位，為港股提供一定支撐，但科網與芯片板塊整體高開後普遍高走低走，亦反映市場短線對估值調整與資金流向保持謹慎。 在業績與企業動作方面，生物醫藥股歌禮製藥（01672）近期備受關注。公司於9月29日啟動股份回購措施，擬利用最多3億港元自資回購股份，董事會表示此舉彰顯其對業務前景的信心，並可提升股東回報。消息公佈後，公司股價即反彈，曾揚升逾10%，其後更升近7%，反映市場對其臨牀進展抱期待。 投資機構進一步指出，歌禮下半年有望迎來多項臨牀里程碑，包括ASC30口服II期、ASC47與ASC50 I期頂線數據將於第四季陸續公佈，並計劃於未來6–9個月內向美國FDA提交2–3項新管線的IND申請，涵蓋雙靶點多肽減重管線。 綜合而言，港股短期波動主要受滙控私有化動作、市場資金流向轉移及A股復甦等因素影響，短線或仍需時間調整。歌禮製藥作為生科股中的活躍者，其回購與臨牀催化劑雙重推動下有望成為值得留意的個股，但投資者仍應慎防研發不確定性風險。 整體而言，港股目前呈現「北水回歸、市場震盪」格局，滙控與歌禮製藥的動態尤為市場焦點，投資者關注後續資金流向及企業消息的跟進。