瑞銀預期金價短期整固為建倉良機 貴金屬策略師料年底可見5600美元

近期國際金價呈現調整，目前約在每盎斯4700美元水平徘徊。瑞銀貴金屬策略師Joni Teves分析指，黃金價格短期內料將繼續整固，惟此時期卻為投資者建立倉位提供良好時機，因長期看漲因素並未改變。瑞銀將今年底的黃金目標價定為每盎斯5600美元，白銀則上看100美元關口。 Teves女士強調，她持續看好黃金前景，並相信金價有望從現水平回升，甚至在年內再創新高。她指出，儘管近期金價有所波動，但推動其走勢的根本因素依然存在。過去數年，市場對避險資產及分散風險的需求不斷推高金價，而這一趨勢至今仍未見逆轉。 該策略師預期，短期金價很可能持續整固。然而，當踏入下半年，市場前景變得更為明朗之際，黃金投資者將會重新入場。特別是當通脹壓力上升，而名義債息卻維持不變時，這將導致實質利率受壓，從而為金價提供強而有力的支持。Teves進一步解釋，油價及能源價格上漲將推高通脹，繼而對經濟增長構成更大拖累，令實質利率面臨下行壓力，這將對金價構成利好。 不過，Teves亦補充，目前的基本假設是金價的牛市週期正接近尾聲，預計價格將由今年底至明年逐步回落。但她同時指出，考量到油價持續上升以及中東地區衝突未止，這些風險因素正不斷增加金價中長期的上行潛力。她進一步指出，若全球經濟增長被拖慢，而美國聯儲局的貨幣政策較市場預期更為「鴿派」，黃金的牛市週期或有機會延續一至兩年。因此，現時的整固期被視為投資者建立倉位、對沖未來實質利率下跌風險的理想時機。