匯豐擬以每股155元溢價三成私有化恆生銀行 意義重大

市場消息指，滙豐控股（00005）於10月9日透過其全資附屬機構，提出建議以每股155港元現金方式私有化子公司恆生銀行（00011），溢價幅度約30%，估值接近2,900億港元，預期將撤銷恆生銀行逾半世紀的港股上市地位，掀起市場強烈關注。此次交易牽涉資金規模達逾1,060億港元。香港金融管理局已知悉計劃並表示將依既定監管程序處理，強調完成交易後，滙豐亞太與恆生銀行仍將作為獨立認可金融機構運作。 受消息帶動，恆生銀行股價曾一度大幅上揚逾26%，最高觸及約168港元，但最終回穩於150港元附近；滙豐控股則回吐約6%，收於104港元左右，市場解讀此舉雖短期造成本益比下降，但有望長期提升協同效應。 根據瑞銀最新研究報告，若交易完成，滙豐控股普通股權一級資本比率（CET1）短期或下跌約125個基點，但集團預計將透過內生增長逐步恢復至14%–14.5%的目標範圍，未來三季暫停股份回購，繼續維持2025年按基礎每股盈利50%派息政策，反映資本管理仍維持節制態度。報告並指出，恆生銀行將保持現有運營模式，能減少集團運營複雜性，增加對高ROTE業務曝險，如商用房地產貸款，同時提升協同效益。 另一方面，摩根士丹利分析認為，滙豐此舉屬「短期痛苦、長期收益」策略，有望透過整合集團資源，提升資本靈活性與經營效率。 國際市場方面，滙豐宣佈此重大交易後，歐洲股市亦出現回調，原因主要來自銀行板塊承壓；滙豐一度成為富時100跌幅最大成份股，反映投資者對資本成本與估值的審慎態度。 整體而言，滙豐擬私有化恆生銀行釋出明確信號，顯示集團在深化亞洲佈局、聚焦高ROTE業務的同時，具備強烈整合與長期經營意圖。這一舉措既可能重塑香港金融業格局，亦或成為滙豐戰略轉型的重要里程碑。