滴普科技深耕「AI員工」服務平台 近400企業客户受惠 避開巨企鋒芒建護城河

中國大模型產業熱度持續，資本市場對相關概念股的關注度亦日益升温。瑞銀資產管理傅鈺早前指出，鑑於目前難以判斷哪間公司將成為長線贏家，投資者更應聚焦於受益人工智能（AI）資本開支增長的產業鏈股票。在港股市場中，近期表現矚目的中國大模型概念股智譜 (2513)，自今年初掛牌至今不足五個月，股價已由上市價116.2元勁升逾12倍，上週五收報1595元，市值突破7000億元大關，可謂一鳴驚人。 相比之下，去年底上市的滴普科技 (1384) 股價升幅則相對落後，市值亦較智譜為低。然而，該公司在業務發展及融資方面卻展現積極動態。滴普科技上市時曾淨集資7.1億元，早前亦成功以每股50.58元配售794.2萬股，集資所得款項總額及淨額（扣除佣金及估計開支後）分別約4.01億及3.95億元，成為同業中較早成功增發股份以發展業務的企業，為其持續拓展奠定資金基礎。 據滴普科技主席兼首席執行官趙傑輝在專訪中介紹，集團的核心業務簡而言之，便是「幫助客户創建專業、規範、可執行任務的AI員工」。目前，滴普科技已累積約400家企業客户，當中大部分為大型機構。按行業劃分，約51%的客户來自製造業，約30%來自消費零售業，餘下約19%則分佈於醫療、交通等其他領域，顯示其服務的廣泛性及在特定行業的深耕。 在中國互聯網市場中，具備數億級用户規模的巨頭企業，例如尚未上市的抖音母公司字節跳動，以及已上市的騰訊 (0700) 及阿里 (9988)，各自坐擁逾3.8萬億及逾2.3萬億元的龐大市值，並已推出如豆包、混元及千問等強勁的大模型產品，理論上在AI業務拓展上更具優勢。然而，曾先後在華為及阿里累積逾14年工作經驗的趙傑輝，對內地科技企業的實力有著透徹的理解。他強調，儘管近期騰訊及阿里股價有所波動，兩者依然是非常有實力的科技企業。 滴普科技自創立八年以來，一直採取差異化競爭策略，避免與這些互聯網巨頭正面競爭。趙傑輝指出：「我們必須在大廠的炮彈射程之外，然後構建自己有門檻的基本盤。」他續稱，目前公司將大型製造企業客户視為第一基本盤，而大型消費零售客户則為第二基本盤，明確了其避開巨頭鋒芒，專注於特定垂直領域的發展路線。 對於未來互聯網巨企或加入「AI員工」服務領域，與滴普科技形成競爭的可能性，趙傑輝認為，良性競爭是好事，有助於推動整個產業的發展和成熟，擴大產業空間。他預期行業或將進入一個充分競爭的環境，這並非必然是壞事，但同時呼籲應避免出現過度的「內捲」現象。他強調，公司現階段最重要仍是聚焦於持續在不同客户中創造新的價值，以鞏固其市場地位。